不锈钢7月震荡上涨，一度突破2万元关口，不断刷新期货上市以来新高。 　　从宏观角度来看，全球流动性保持充裕，美联储虽然有一些边际收紧操作，但整体维持鸽派立场，而疫情反复，供给受干扰的情况继续出现。我国经济数据整体表现良好，国内经济增速因去年我国先行恢复基数影响表现增速放缓，需求端支持继续存在但边际有所弱化。后续关注不锈钢出口边际变化。而下半年可能更需要保持内生增长动力，注意财政发力及基建。国内对于能源保供的导向有所调整关注对于供应的影响。 　　从供需来看，不锈钢持续的双相不锈钢棒排产数据持续较好，总体供应增加，需求整体依然表现较好，期货仓单继续流出。国际市场不锈钢价格保持高位，印尼及中国不锈钢的出口需求整体较好，不锈钢净出口量增加。不锈钢上游镍生铁镍矿石到货增量有限且受台风干扰，铬铁也有限电限产扰动，成本线上移，月末国家翻倍提升铬铁出口关税。不锈钢排产量依然较好，国内不锈钢限产执行力度影响不锈钢实际供需。 　　后续市场关注焦点：1、不锈钢原料端成本变化。2、市场需求及预售变化。3、不锈钢限产情况。4、不锈钢现货库存，以及期货仓单变化。5、不锈钢后续出口关税是否变化。预期不锈钢继续呈现宽幅震荡。预期不锈钢期货主要波动区间：17000-20000元/吨，从产业端角度来说，不锈钢利润可能受原料价值变化、供应增加影响偏多，出口需求拉动作用注意是否有拐点临近，近期来看出口利润随价格上涨已经较前期显著缩小，仍可考虑库存拐点附近，在基差收窄之后择机做卖保锁利润。需求方则建议避免大量高位追涨。